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元道通信背靠中国移动净利九连增二股东解除禁售拟减持套现2亿

2023-07-11 11:13:04 来源：长江商报

长江商报消息●长江商报记者沈右荣

上市刚满一年，元道通信（301139.SZ）的重要股东将减持套现。

7月9日晚间，元道通信披露，公司第二大股东拟通过二级市场减持不超过6%股权。粗略估算，或将套现2亿元左右。

(资料图片)

2002年7月8日，元道通信通过闯关IPO登陆A股市场，至今刚满一年。这意味着，公司股票刚刚解除禁售，股东就要减持。

不过，元道通信的重要股东股东，可能与公司基本面关联度不大。公司是中国领先的通信技术服务企业，背靠中国移动，盈利能力稳定。

数据显示，2014年至2022年的九年间，元道通信实现盈利数持续增长。不过，公司也存在对中国移动的高度依赖。2022年，公司销售收入超过70%来自中国移动。

二股东四年获三倍收益

投资元道通信，第二大股东获利不菲。

最新公告显示，元道通信第二大股东海创天成（青岛）股权投资基金管理有限公司－潍坊中科海创股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“潍坊中科”）拟通过协议转让、集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份数量不超过729.48万股（不超过公司总股本比例为 6%）。

如果以元道通信7月7日收盘价28.08元/股计算，顶格减持，或将套现2.05亿元。

目前，潍坊中科持有元道通信1176.47万股（占公司总股本比例为9.68%），仅次于公司第一大股东李晋，其也是公司控股股东、实际控制人，持股比为26.85%。这部分股权均为元道通信IPO前取得，并于今年7月8日解除禁售。

刚刚解除禁售就抛出较大规模减持计划，为何要如此操作？公告称，其减持缘于自身资金需求。

根据招股书，2019年12月，元道通信增资扩股，潍坊中科出资8000万元参与，认购了 1176.471万股股份，认购价格为6.80元/股。

潍坊中科入股不满三年，元道通信就通过IPO顺利登陆A股市场，堪称是精准潜伏。这笔投资让潍坊中科获利丰厚。

如果以元道通信7月10日收盘价27.40元/股计算，潍坊中科的持股市值约为3.22亿元，较入股成本8000万元获利2.42亿元，收益率超过3倍（未考虑2022年度分红）。

值得一提的是，上市之后，元道通信的股价走势并不理想。

2022年7月8日，元道通信首发上市时，发行价格为38.46元/股，上市首日，股价盘中达43.36元/股，但收盘价为37.77元/股，上市当日即破发。

K线图显示，上市一年来，元道通信的股价处于持续下跌震荡趋势中，2022年10月11日，跌至24.61元/股，为阶段性低点。此后，股价有所回升，但接着又是震荡下跌。到今年7月7日，公司收盘价为28.08元/股。

7月10日，或许是受二股东抛出大幅减持计划影响，元道通信股价收跌2.42%，股价为27.40元/股，

由此可见，元道通信的股价长期处于破发状态，这可能也是潍坊中科要大幅减持的重要原因之一。

中国移动贡献超70%收入

投资元道通信让潍坊中科获利不菲，但元道通信自身存在对中国移动的高度依赖。

元道通信是中国领先的通信技术服务企业，主要面向通信运营商中国移动、中国电信、中国联通等和通信基础设施运营商中国铁塔，以及通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务，保障信息通信网络各环节有效运行，为终端用户提供稳定、高质量网络环境。通信网络维护与优化服务是对现有通信网络设施、设备的运维、优化，以保障通信网络稳定、可靠，延长通信基础设施使用寿命；通信网络建设服务则是对通信网络设施的新建、改建，以提高网络覆盖率，扩大网络承载量和提升网络速率。

在通信产业链中，元道通信上游主要是劳务、租赁服务商和物资、设备供应商，下游是通信行业，行业集中度。

元道通信称，其市场地位较高。公司专注于通信技术服务业务，尤其在通信网络维护服务领域优势明显，目前是行业内为数不多具备通信网络代维（综合代维、基站专业和通信线路）甲级资质、通信信息网络系统集成甲级资质企业，综合服务能力位于行业前列。公司称，其已成长为行业领先的全国性、综合型通信技术服务企业。

值得一提的是，元道通信的核心业务是为中国移动提供通信网络维护业务。

元道通信称，近年来，公司业务优势不断显现，取得位居行业前列的中标份额，陆续开拓广东等区域的综合代维和网优业务新客户，体现出公司较强的市场竞争力。目前，公司在中国移动的网络运维执行标段数量排名靠前，主要的竞争对手均为境内外上市公司或上市公司子公司。

背靠中国移动，元道通信经营业绩持续增长。

经营业绩数据显示，2014年，元道通信的营业收入、归属于母公司股东的净利润分别为1.79亿元、0.08亿元，同比增长98.12%、854.58%。2015年至2021年，历经不间断增长，营业收入从2.52亿元增长至16.25亿元，净利润从0.18亿元增长1.07亿元。

2022年，上市第一年，元道通信实现的营业收入、净利润分别为21.11亿元、1.25亿元，同比增长29.93%、17.48%。2022年的营业收入、净利润较2014年分别增长1079.33%、1462.50%。

不过，备受质疑的是，元道通信对中国移动高度依赖。以2022年为例，公司向中国移动的销售额为15亿元，占比达71.07%，公司向中国铁塔、中国电信的销售分别为1.35亿元、0.82亿元，占比分别为6.41%、3.87%，合计为10.28%。

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